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散運(yùn)市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)

2013-11-20 16:52:49   來(lái)源：國(guó)際商報(bào)    編輯：國(guó)際船舶網(wǎng)   我有話要說(shuō)

海岬運(yùn)價(jià)陡降四成BDI兩千點(diǎn)曇花一現(xiàn)    

10月31日，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）報(bào)收1504點(diǎn)，較前月下降25%。其中，海岬型船2245點(diǎn)，下降41.7%；巴拿馬型船1667點(diǎn)，下降7%；超靈便型船1269點(diǎn)，上升17.6%。

經(jīng)過(guò)一輪爆發(fā)性的反彈，10月份國(guó)際干散貨海運(yùn)運(yùn)價(jià)出現(xiàn)回調(diào)。盡管月初BDI綜指繼續(xù)運(yùn)行在2000點(diǎn)上方的高位，但月中由于海岬型船高運(yùn)價(jià)得不到實(shí)體的支撐，出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)。由于其下探幅度較深，BDI綜指跌破2000點(diǎn)關(guān)口，并擊穿1500點(diǎn)，月底略有回升，以1504點(diǎn)報(bào)收，較前月底收縮了 25%，結(jié)束了BDI連續(xù)兩個(gè)月的上漲行情。此前火熱的海岬型船市場(chǎng)出現(xiàn)降溫，運(yùn)價(jià)逐漸向合理區(qū)間回歸。

10月份，三大主流船型運(yùn)價(jià)跌多漲少，其中海岬型船運(yùn)價(jià)跌幅最大，日租金從9月底的4.2萬(wàn)美元/噸下跌到10月底的1.6萬(wàn)美元/噸，跌幅達(dá)到62%，而遠(yuǎn)東至歐洲的租金更是跌了七成以上。此前傍著海岬型船運(yùn)價(jià)上升的巴拿馬型船，10月份運(yùn)價(jià)也出現(xiàn)了小幅回落，其日租金月底報(bào)收1.3萬(wàn)美元/噸，但月中一度上升到16.5萬(wàn)美元 /噸，創(chuàng)2011年10月來(lái)的新高。在此輪行情中表現(xiàn)比較穩(wěn)健的靈便型船，由于其前期運(yùn)價(jià)漲幅較小以及部分運(yùn)力回歸國(guó)內(nèi)沿海，支撐其運(yùn)價(jià)繼續(xù)“小步慢跑”，成為市場(chǎng)上唯一上漲的船型，月底其日租金達(dá)到1.3萬(wàn)美元/噸，與巴拿馬型船租金不相上下。從區(qū)域來(lái)分析，由于海岬型船及巴拿馬型船運(yùn)價(jià)的下降幅度在太平洋區(qū)域要明顯大于大西洋區(qū)域，而靈便型船市場(chǎng)運(yùn)價(jià)漲幅在兩大區(qū)域基本一致，故10月份大西洋區(qū)域行情要明顯好于太平洋市場(chǎng)。

經(jīng)過(guò)一輪快速上揚(yáng)和急跌，目前BDI綜指處于1500點(diǎn)的關(guān)鍵點(diǎn)位，近期市場(chǎng)可能圍繞此點(diǎn)位附近振蕩、整固，為明年市場(chǎng)開(kāi)局打好基礎(chǔ)。BDI綜指從今年下半年的800點(diǎn)低位開(kāi)始反彈，至目前已接近翻番，船東的市場(chǎng)信心基本得到恢復(fù)，新增運(yùn)力意愿升溫。反映到造船市場(chǎng)及二手船市場(chǎng)，主流船型的船價(jià)出現(xiàn)不同程度的上漲，特別是海岬型二手船價(jià)格，較三個(gè)月前平均上漲了二成多，新船價(jià)格也平均上漲了7.3%。船東對(duì)運(yùn)價(jià)的議價(jià)能力普遍提升，隨著運(yùn)價(jià)底部逐漸抬高，市場(chǎng)最困難的時(shí)期基本過(guò)去，但市場(chǎng)行情還有待進(jìn)一步穩(wěn)固。

從國(guó)際干散貨的基本面來(lái)看，盡管較前期有所改善，但遠(yuǎn)未到足以支撐運(yùn)價(jià)大幅攀升的程度。經(jīng)過(guò)一輪快速搶儲(chǔ)，中國(guó)港口鐵礦石庫(kù)存已從8月份的7100萬(wàn)噸上升到11月4日的7782萬(wàn)噸，增長(zhǎng)了近一成。數(shù)據(jù)顯示，由于產(chǎn)能過(guò)剩，虧損面擴(kuò)大，部分鋼鐵企業(yè)已開(kāi)始減產(chǎn)。進(jìn)入10月份以來(lái)，粗鋼產(chǎn)量已連續(xù)兩旬下滑，這將對(duì)海岬型船和巴拿馬型船的運(yùn)價(jià)上升產(chǎn)生負(fù)面影響；其次是經(jīng)過(guò)近幾年的持續(xù)下跌，特別是近兩個(gè)月來(lái)，國(guó)內(nèi)的煤價(jià)相對(duì)進(jìn)口煤已具備了一定的競(jìng)爭(zhēng)力，外貿(mào)煤大幅增長(zhǎng)的勢(shì)頭有所放緩，再加上隨著東南亞地區(qū)雨季的到來(lái)，鎳礦發(fā)貨量減少，對(duì)靈便型船形成壓力。而更為被市場(chǎng)關(guān)注的遠(yuǎn)期合約FFA成交量10月份已明顯下滑，對(duì)市場(chǎng)的影響開(kāi)始減弱，所以近期的國(guó)際干散貨航運(yùn)市場(chǎng)走勢(shì)將以振蕩、鞏固為主，不太可能像前期那般大幅波動(dòng)。

內(nèi)貿(mào)煤價(jià)上漲預(yù)期強(qiáng)烈沿海運(yùn)價(jià)創(chuàng)三年來(lái)新高

10月31日，上交所發(fā)布的沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1387點(diǎn)，較前月上升50%。其中，秦皇島到上海、廣州的煤炭運(yùn)價(jià)分別為63.9元/噸、65.2元/噸，分別較前月上升56%、40.8%。

10月進(jìn)入深秋，南方天氣轉(zhuǎn)涼，煤炭耗量減少，由于冬季煤炭?jī)?chǔ)備期尚未到來(lái)，沿海運(yùn)價(jià)難有較大幅度的提升。但由于今年受煤價(jià)見(jiàn)底、市場(chǎng)的上漲預(yù)期推動(dòng)，“十一”長(zhǎng)假過(guò)后，電廠、貿(mào)易商紛紛涌入市場(chǎng)拿船，促成運(yùn)價(jià)一波高過(guò)一波，到月中運(yùn)力已被一掃而光，“一船難求”的火熱場(chǎng)面再現(xiàn)。即使外貿(mào)船急速調(diào)回沿海也難以滿足市場(chǎng)的需求，到下旬所有運(yùn)力基本“告罄”，船東們運(yùn)價(jià)一天一價(jià)往上提，最高時(shí)一天漲5元，下旬秦皇島到上海的運(yùn)價(jià)被高高掛在65元附近，再未下探。

在煤炭即時(shí)需求并沒(méi)有明顯上升的背景下，沿海市場(chǎng)如此瘋狂，這在沿海航運(yùn)史上也是絕無(wú)僅有的，其主要原因是價(jià)格因素主導(dǎo)了市場(chǎng)預(yù)期，煤炭需求逐漸向國(guó)內(nèi)傾斜。

首先是內(nèi)貿(mào)煤大幅降價(jià)已對(duì)進(jìn)口煤價(jià)形成了一定的競(jìng)爭(zhēng)壓力，特別是華東地區(qū)，進(jìn)口煤的價(jià)格優(yōu)勢(shì)基本不在，反映在其占沿海煤炭運(yùn)輸?shù)谋戎刂饾u下滑，7月份其占比還在44%，但至9月份已降至32%，下滑了12個(gè)基點(diǎn)。10月份其占比可能進(jìn)一步減少，進(jìn)口煤份額下降的背后是外貿(mào)煤開(kāi)始降溫，利好內(nèi)貿(mào)煤。

其次是內(nèi)貿(mào)煤價(jià)止跌回升，漲價(jià)預(yù)期升溫，電廠，特別是貿(mào)易商加入搶購(gòu)潮。經(jīng)過(guò)一輪大幅度的殺價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，不少小煤礦被迫停產(chǎn)，煤企的集中度相應(yīng)提高，議價(jià)能力開(kāi)始提升。為了增加明年大合同的談判籌碼，節(jié)后以神華為首的三大煤企，借大秦線例行檢修之際，減少資源供給，在國(guó)外煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)普漲的有利時(shí)機(jī)下，取消了先前的諸多優(yōu)惠條件，實(shí)施“限產(chǎn)提價(jià)”戰(zhàn)略，特別是針對(duì)市場(chǎng)緊俏的低卡煤種。秦皇島煤炭網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月6日，環(huán)渤海動(dòng)力煤平均價(jià)格已上漲15元至545元/噸，價(jià)格連續(xù)四周上漲，漲幅逐漸擴(kuò)大，向市場(chǎng)釋放煤價(jià)見(jiàn)底即將進(jìn)入上升通道的明確信號(hào)，電廠、貿(mào)易商對(duì)煤價(jià)上漲預(yù)期強(qiáng)烈，并開(kāi)始提前儲(chǔ)煤。

上述兩大因素促成運(yùn)力需求大幅釋放，盡管煤炭的即時(shí)需求并未明顯提高，但煤炭漲價(jià)預(yù)期卻讓沿海運(yùn)輸市場(chǎng)火了一把，船東們抓住此契機(jī)提高運(yùn)價(jià)，前幾個(gè)月還是“買方市場(chǎng)”的沿海運(yùn)輸市場(chǎng)迅速逆轉(zhuǎn)為“賣方市場(chǎng)”，運(yùn)價(jià)創(chuàng)下三年多來(lái)的新高。

主流航線之一的秦皇島到上海煤炭運(yùn)價(jià)從8月上旬的25元/噸上升到10月底的64元/噸，特別是10中旬以來(lái)攻勢(shì)凌厲，一度飆升到67元/噸，上漲了 1.7倍，創(chuàng)下三年來(lái)新高，而且至今仍處在60元/噸以上的高位運(yùn)行。運(yùn)價(jià)如此堅(jiān)挺完全超出市場(chǎng)預(yù)期，這波行情能維持多久已成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。

近期神華等煤企不斷釋放煤價(jià)上漲預(yù)期，煤炭?jī)r(jià)格上漲行情似乎尚未見(jiàn)頂，這從秦皇島港與黃驊港等泊裝煤的船舶數(shù)量能見(jiàn)一斑。11月10日，上述兩港的錨地船舶分別為170艘和115艘，大大超過(guò)正常水平，這么多運(yùn)力排隊(duì)等泊，必然造成運(yùn)力緊張，支撐當(dāng)前的高運(yùn)價(jià)。而一旦電廠與貿(mào)易商對(duì)煤價(jià)上漲的預(yù)期穩(wěn)定下來(lái)，炙熱的海運(yùn)市場(chǎng)則可能隨即降溫，運(yùn)價(jià)高位回落。以神華為首的三大煤企煤炭漲價(jià)牌還能扛多久，直接決定了沿海行情的走勢(shì)。

毫無(wú)疑問(wèn)的是，目前沿海運(yùn)價(jià)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出近洋運(yùn)價(jià)，再加上不斷上升的內(nèi)貿(mào)煤價(jià)，內(nèi)外貿(mào)煤炭的價(jià)格平衡有可能再次打破，進(jìn)口煤可能卷土重來(lái)。按照目前的趨勢(shì)發(fā)展，年底前市場(chǎng)有可能高位回落，但回落幅度不會(huì)太大，航運(yùn)企業(yè)四季度盈利將沒(méi)有懸念。

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